2022年8月20日，民生控股披露中报，公司2022上半年实现营业总收入802万元，同比下降57.2%，降幅较去年同期扩大；实现归母净利润-488万元。

报告期内，受新冠疫情和宏观经济形势的影响，典当业务部分客户经营出现困难，资金周转不畅，不能在贷款到期时按合同约定还贷，产生逾期。

净利由盈转亏，经历数次易主的民生控股始终没有摆脱经营困局，其后续转型之路又该如何继续？

青岛上市企业观察第202期

撰文/董晓凤

审校/冯亚楠

上半年亏损488.22万元，同比由盈转亏

民生控股近期发布2022年半年度报告，报告期内公司实现营业收入8,023,441.58元，同比下滑57.24%；归属于上市公司股东的净利润-4,882,220.32元，较上年同期由盈转亏。

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-35,067,818.80元，归属于上市公司股东的净资产877,549,586.33元。

民生控股称报告期内公司利润构成或利润来源没有发生重大变动。但据年报显示，公司典当业务、保险经纪业务两大主营业务均同比下降。

典当业务上半年营业收入6,418,634.71元，同比下降 58.46%，主要原因是受新冠疫情和宏观经济形势的影响，典当业务部分客户经营出现困难，资金周转不畅，不能在贷款到期时按合同约定还贷，典当资金使用效率较上年有所下降。

保险经纪业务上半年实现营业收入1,604,806.87元，同比下降51.55%，主要原因系新冠疫情的滞后影响，公司市场业务同比减少所致。

公开资料显示，民生控股由中国泛海控股集团有限公司控股，注册地在青岛，运营总部设在北京CBD，创建于1993年6月12日，并于1996年7月19日登陆A股。

民生控股正在由传统的商业零售商向现代化金融控股服务平台转型。民生控股旗下全资子公司有：民生典当、民生财富、民生保险经纪。参股公司有民生期货、民生电商等。

主营业务业绩不振 公司或面临退市风险警示

据悉，典当业务占公司营业收入比重高达80%，但2022年上半年实现营业收入仅641.86万元。此外，公司保险经纪业务的拓展面临一定困难，造成营业收入同比下降。

在民生控股主要控股参股公司中，2022年上半年唯一实现盈利的仅有持股4.99%的民生期货有限公司。其余子公司北京民生典当有限责任公司、民生保险经纪有限公司以及民生国际投资有限公司实现净利润均为亏损。

典当业务和保险经纪业务业绩不振并不是一时问题。民生控股也不断在谋求战略调整。但受新冠疫情和宏观经济形势影响，公司经营面临较大困难。并且，公司股权结构也不稳定，控股股东股权屡遭冻结，民生控股想要战略转型阻力很大。

需要注意的是，根据《深圳证券交易所股票上市规则（2022年修订）》第9.3.1条规定，上市公司最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或者追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于1亿元，交易所将对其股票交易实施退市风险警示。

根据2022年半年报数据，民生控股如无法及时扭转业绩颓势，将有可能被实施退市风险警示。民生控股表示，“现在主营业务收入偏低，盈利能力较弱。在新冠疫情持续反复、宏观经济环境变化等因素影响下，公司经营困难增加，未来存在收入及业绩继续下滑的可能，由此可能产生退市警示问题。”

民生控股转型之路如何继续？

民生控股作为A股中极少数以典当业务和保险经纪业务为主业的上市公司，明确知晓如果只依靠典当和保险经纪业务大概率无法实现持续性开展。

民生控股表示，典当行业监管政策更趋严格，让典当企业经营面临更大的困难与挑战，行业洗牌将加速。

为此，公司提出要发挥资本市场的价值发现功能，有助于公司转型升级。打破现有业务格局，借助资本市场优化公司的股权结构、资产结构和业务结构，实现战略转型。

事实上，公司有明确的战略目标和规划，近几年来虽经多方努力仍因条件不成熟未能实施，制约了公司的开展。但民生控股表示将持续关注资本市场及监管政策变化，加强对相关法律法规及监管规则的学习，借助资本市场优化公司的股权结构、资产结构和业务结构，力争实现战略转型。

民生控股坚定的态度似乎预示着，有助于公司转型已势在必行，那么公司接下来又将如何顺利获得转型开展的契机，扭转当前的业绩实现逆风翻盘，拭目以待。