编者按：

作为省内的明星企业，山东如意在过去多年赢得了广泛关注。尤其是不断并购国际知名时尚品牌的战略，更是将其推到了行业的聚光灯下。

与前几年的风光无限相比，眼下的山东如意似乎黯淡了不少。无形的债务压力让这家企业显得有些前途未卜。

原本极具成长性的企业为何突然遭遇债务危机？到底是什么导致这一局面的出现？困局待解的状态下，山东如意又将何去何从？

凤凰网山东继续推出“三问山东如意”之三，深度解读这些问题。

诚然，任何企业的成长都非一帆风顺，我们期待在这场危机的化解中，山东如意能够给出正面答案。

债务阴云犹在。

国际评级组织穆迪在今年早些时候称，除了今年到期的国内债券外，山东如意未来12至18个月内，将有大规模的债务陆续到期，财务压力会进一步加大。

困局待解，山东如意将何去何从？

事实上，山东如意也嗅到了市场对它的质疑和种种猜测。山东如意董事长邱亚夫表示，企业接下来的战略重点将集中精力完成近年的债务偿还。

邱亚夫还对扩张战略进行了回应。“外界对我们收购时尚品牌的一个大误解是我们希望像一些传统时尚业巨头那样顺利获得资本运作来搭建品牌矩阵，从而成为所谓的中国版 LVMH，其实不是的，” 邱亚夫在接受媒体采访时表示，如意集团发迹于传统纺织制造业，不论是企业并购还是开拓新业务，主要考虑的是三个战略开展重点：高科技面料、自动化生产以及时尚品牌经营。

这与之前大肆收购时的论调已然有所变化。再回到债务危机本身。债务偿还的路径无非有两种，一是引入战略投资者，二是依靠自身能力偿债。

在济宁城投35亿元“弃购”之后，山东如意尚未寻找到新的战略投资者。

对山东如意来说，吸引新的战投的关键在于，如何让组织有信心，确信在当前状况下投资如意是正确的选择，不会让投资打了水漂。

不过，在债务危机甚嚣尘上的当下，山东如意要想赢得投资组织的信任，并不是一件容易的事。

再看山东如意自身，其拥有多家上市企业，但能够真正造血给山东如意的却寥寥无几。

日本东交所上市的瑞纳公司已申请破产。在港上市的山东如意旗下男装品牌利邦控股近年来业绩表现相对乏力，2019年刚刚扭亏为盈。

山东如意“嫡系”上市企业如意集团2019年业绩不甚理想，今年一季度营收和净利润更是双双下滑。

最有可能的救星是计划在科创板上市的莱卡公司。这家山东如意以26亿美元从美国英威达公司手中收购的服饰和高级面料企业，不断准备科创板上市。

如果冲刺成功，莱卡将成为山东如意旗下最大的上市企业，市场分析其市值或高达200到300亿元。

一旦上市成功，山东如意的债务危机将得到极大缓解。不过，到现在为止，莱卡并没有披露最新的上市进展。

困局依然待解。总体来看，山东如意近年来让外界看到了其不停买买买的豪举，但却没有孵化出成功的商业案例。相反，过度的并购让山东如意陷入到前所未有的财务危机中。

如人饮水，冷暖自知。或许，此刻邱亚夫心中正五味杂陈。如何带领企业走出危机，并重新打造正面的品牌形象，将是他下一步的工作重点。

山东如意又将如何自回活力？如何更好整合旗下品牌，打造真正的时尚矩阵？

等等这些问题，还将继续考验邱亚夫和他所掌舵的山东如意。

诚然，任何企业的成长都非一帆风顺。山东是传统产业大省，山东如意一路来的成长壮大是山东动能转换和高质量开展极具典型意义的样本。我们期待着，在债务危机这道坎中，山东如意最终能够给出令人乐观的答案，并重新梳理自身开展战略，真正成为区域内领头羊企业。

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