近期，北京证券交易所（以下简称“北交所”）官网发布中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）同意青岛泰德汽车轴承股份有限公司（以下简称“泰德股份”）向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复文件。

这意味着，泰德股份距离上市又近了一步。回顾泰德股份的IPO之路，从去年6月启动挂牌辅导到获证监会核发的IPO批文，不到一年时间，泰德股份已完成IPO之路的“加速跑”。

商海风云变幻，即将逐鹿资本市场的泰德股份能否在“北上”的过程中，布局新赛道，跑出新速度？

青岛上市企业观察第463期

撰文/施敏

审校/庄建成

IPO之路再回顾

泰德股份于2001年改制创建，其前身是1958年建厂的青岛轴承厂。公司属于轴承制造业，从事汽车精密轴承的研发、制造和销售。现在，已形成青岛本部、安徽蚌埠工厂、青岛胶州工厂三位一体的格局。

招股书显示，泰德股份无控股股东，实际控制人有八个，实际控制人合计控制股权比例为35.71%。

据悉，泰德股份是一家专业设计、制造、销售汽车专用精密轴承的国家级专精特新小巨人企业。公司的主营产品包括应用于汽车领域的空调器系列轴承、涨紧器系列轴承、水泵系列轴承和托架轴承。

2014年11月14日，泰德股份在新三板挂牌。四年后，入选创新层。

时隔三年，泰德股份于2021年6月30日启动上市辅导。同年12月，泰德股份在青岛证监局完成上市辅导。两周后，在12月20日，北交所受理泰德股份的上市申请。

2022年4月28日，泰德股份北交所上市申请成功过会。此时的泰德股份成为了北交所开市以来青岛的首家过会企业。

5月19日，泰德股份首发申请获证监会核准，距离上市又近了一步。

深耕汽车空调器轴承20年

技术积累属行业内“独一份”

轴承工业兴起于19世纪末期到20世纪初期。欧洲产业革命的兴起，生产中开始大量使用机器，从而有助于了机械工厂生产轴承。

21世纪以来，我国轴承快速融入国际市场，产销量总体上呈现快速增长趋势。

据中国轴承协会的统计数据显示，泰德股份从2017年至2019年，陆续在三年在汽车空调压缩机电磁离合器轴承领域，国内市场占有率保持第一。

可以说，泰德股份在汽车空调压缩机电磁离合器轴承领域具备了一定的垄断优势。

此外，公司自主研发的“外圈旋转球轴承密封技术”、“水泵轴连轴承设计、加工技术”也达到了较高水平。

空调压缩机是汽车空调系统的核心部件，汽车空调电磁离合器用双列角接触球轴承负责连接空调压缩机内部的曲轴并支撑转子正常转动，进而保证汽车空调系统正常运转。

泰德股份所生产的汽车空调压缩机电磁离合器轴承采用大承载力且节省安装空间的双列角接触设计，因而又称为汽车空调电磁离合器用双列角接触球轴承，是燃油汽车空调压缩机中的关键零件。具有噪音低、寿命长、低磨损、密封好等优点。

在同类产品中，汽车空调压缩机电磁离合器轴在高温、高速、高负荷、变速和冲击的耐受性，减少轴承润滑脂消耗，承载方面都具有突出优势。

从全球的市场占有率上看，泰德股份2020年汽车空调压缩机电磁离合器轴承全球的销量达1221.69万套，占全球市场规模比例为16.4%；2021年销量为1693.71万套，占全球市场规模的比例为21.5%。

可以看出，公司的空调压缩机电磁离合器轴承在全球市场的占有率正稳步提升。

在客户端方面，泰德股份是国内汽车空调器轴承领域的龙头企业，较早进入全球知名汽车零部件厂商的采购体系，覆盖了全球主要的空调压缩机厂商。

得益于20年的行业积累，公司与国内外知名汽车零部件供应商比如华域三电、法雷奥、盖茨等都建立了长期稳定的合作关系。

此外，从行业竞争方面来看，空调器轴承产品在密封性、防水性以及耐久性方面技术水平较强，存在较高的技术壁垒。

总的来说，泰德股份在空调器轴承细分领域的技术积累、客户资源，为公司保持市场份额和行业地位给予了有力支撑。

转战新能源汽车

泰德股份能否实现“蝶变”？

泰德股份招股书显示，2021年公司营业收入为283,021,327.13元，毛利率为29.41%，净利润为31,379,098.16元，归属母公司所有者的净利为31,379,098.16元，归属母公司所有者的扣非净利润为30,776,862.53元。与2020年、2019年相比，公司的营收均处于增长状态。

但是，与现在国内生产汽车轴承的大型上市公司相比，泰德股份的营业收入及净利水平稍显逊色。

泰德股份在规模、产品结构、融资渠道等方面，也还存在一定劣势。

而此次征战北交所，正是泰德股份实现转型突破的关键所在。 公司谋求顺利获得公开募股融资扩大生产规模，拓宽销售渠道，进一步提高市场份额。

据悉，泰德股份募集资金将运用于高性能新能源汽车轴承智能制造车间建设项目、商用汽车轴承产线建设项目以及技术研发中心建设项目。募投项目计划总投资为12,756.10万元，其中，拟用公开发行股票募集资金11,672.50万元，自筹资金1,083.60万元。

根据中国社会科学院中国产业与企业竞争力研究中心、社会科学文献出版社联合发布的《产业蓝皮书：中国产业竞争力报告（2020）No.9》，我国已成为新能源汽车保有量最多的国家，并建成了世界上规模最大的充电设施。蓝皮书预估，“十四五”期间，我国新能源汽车的产销总规模可达到千万辆。

作为轴承的下游行业，新能源汽车的市场前景广阔。基于此，新能源汽车电动压缩机轴承未来的收入占比将逐步提升。

公司募投项目拟顺利获得在胶州市扩建生产场地，总投资共计5,445.52万元。其中工程建设费用990.00万元，工程装修费用660.00万元，工程建设其他费用29.75万元，设备购置费2,972.80万元，设备安装及运输费为148.64万元，预备费240.06万元，铺底流动资金404.27万元。

而该项目正好可以解决公司当下面临的新能源汽车轴承生产设备与环境需求方面的问题。顺利获得建立数字化的生产车间，达到扩大产能规模、优化产业结构的目标，进而提升公司整体产品的市场占有率，提升盈利水平。

从空调器轴承20年的专注和深耕到转战新能源汽车领域主动求变，泰德股份的眼光没有局限于过去和现在。而泰德股份的未来，又将走向何方？值得期待。