编者按：

企业是经济运行最活跃的因子。企业，创造着无穷财富，更有助于着生产力不断前行。某种意义而言，企业是经济开展的希望所在。

山东，正在经历着动能转换的涅槃时刻，企业的作为将在很大程度上左右着经济大省到经济强省的蜕变。今天凤凰网山东继续推出“鲁企观察”栏目，关注三元生物首发获顺利获得。

不论是褒扬亦或是质疑，我们的最终目的都是希望，在这轮开展浪潮中，鲁企能够展现更多的精彩，并持续有助于山东经济质变。

鲁企的上市步伐还在加快。8月11日，总部位于滨州的山东三元生物科技股份有限公司（下称“三元生物”）创业板首发获顺利获得。

作为全球赤藓糖醇最大生产商，在无糖饮料大行其道的背景下，三元生物迎来更为广阔的开展空间。

不过，其产品结构的相对单一以及过度依赖海外市场等问题也引发市场关注。接下来，在成功登陆资本市场后，三元生物如何进一步拓展产业链条，并改善产品结构，将是其开展壮大的关键。

全球最大赤藓糖醇生产商

作为工业大省，山东存在一大批行业冠军和隐形冠军。

三元生物创立于2007年，是以“发酵法生产赤藓糖醇项目”为依托创建的一家集科研、生产、销售为一体的生物高新技术企业，致力于赤藓糖醇的生产化及新型多功能糖的研究和开发。

大多数消费者已经注意到，随着健康理念的盛行，无糖饮料走红市场。而那些主打“0 糖、0 热量”的饮料多为添加赤藓糖醇替代蔗糖，三元生物正是全球最大的赤藓糖醇生产商。截至2020年末，三元生物拥有赤藓糖醇产能6万吨，成为全球赤藓糖醇行业内产能及产量最大、市场占有率最高的企业。

受益于市场需求的高速增长，三元生物经营业绩持续向好。招股说明书显示，2018年至2020年，三元生物营业收入为2.92亿元、4.77亿元和7.83亿元，同期净利润分别为0.68亿元、1.36亿元和2.33亿元。

三元生物首次公开发行的股票不超过3372.10万股，占发行后总股本的25.00%。据招股书显示，三元生物拟募集资金90000万元，此次募集资金将用于年产50000吨赤藓糖醇及技术中心、补充流动资金等项目。

根据规划，未来5年，三元生物将紧抓功能糖产业开展机遇，以市场需求为开展方向，以科技创新为开展动力，立足公司现有赤藓糖醇产品的基础和优势，进一步扩充赤藓糖醇产能，巩固公司在世界赤藓糖醇行业的优势地位；立足赤藓糖醇，持续推进与国内领先的食品发酵科研组织合作，开发具有市场竞争力的新型功能糖产品；将公司品牌打造成为功能糖行业全国知名品牌。

如何进一步拓展产业链条？

在企业的高质量开展中，深化产业链条，补链、延链至关重要，这也是企业能否站在行业金字塔顶端的决定性因素。

尽管面临巨大的行业机遇，但三元生物未来开展依旧面临系列挑战。

近年来，三元生物营业收入和净利润均出现较大幅度增长。其中，赤藓糖醇收入占三元生物营收的比重分别为84.65%、59.87%、78.80%，这足以显示赤藓糖醇在三元生物业务中的重要地位，但也印证了其产品结构的过于单一。

这意味着，若赤藓糖醇行业需求或供给出现重大波动，将对公司经营业绩产生不利影响，公司面临产品结构较为单一的风险。

此外，三元生物的客户主要集中在北美、欧洲等地，存在过度依赖海外市场的一面。

当然，我们注意到，三元生物也在做出诸多努力改变产品结构。在巩固赤藓糖醇行业优势地位的基础上，三元生物顺应市场应用变动趋势，推出罗汉果复配糖、甜菊糖复配糖、三氯蔗糖复配糖等新品种，同时持续有助于新型甜味剂产品的研发试制工作，以更丰富的产品种类满足消费者差异化的需求。

值得关注的还有，近期，媒体对三元生物的环保压力、食品安全以及改制瑕疵、突击分红等诸多事项进行了关注，并指出企业开展中存在的相关问题。

可以这样评价，创业板上市将拉开三元生物崭新开展的新篇章，不过，要想实现更大的突破，三元生物仍有许多难题亟待攻克。而这其中，产品结构的改善和产业链的拓展将是重要一环。

未来，凤凰网山东仍将持续关注三元生物的开展进程，聚焦企业蜕变开展和伴生问题的解决。（凤凰网山东 张顺军）